【悲劇】SPYDの大減配でも問題なし【5つの理由】

こんにちは、高専リーマンです。

2021年12月の分配金が前年比-79％も減配してしまいましたね！

読者様

SPYDを保有しているけど、直近で大減配してしまって本当に大丈夫か？

読者様

不安すぎて死にそう！夜も眠れないよ！

読者様

ステート・ストリートの運用が下手くそなのでは？

そんなあなたは、この記事を読めば、モヤモヤが解消されます。

これらの経験を活かしてSPYD減配が問題ない理由について解説します。

SPYDの大減配でも問題なし【5つの理由】

※「SPYDとは何のこっちゃ」って人については、リベ大両学長のこちらの動画が超絶わかりやすので、確認して下さい！

2021年12月の分配金が前年比-79％も減配し、

• このまま保有していて大丈夫か？
• 売ってS&P500やハイテク株に乗り換えたほうがいいのでは？

ってなっている人が多いと思います！

高専リーマン

しかし、結論は問題なしです。

それでは順番に見ていきましょう！

理由①:年間ベースの分配金は直近の6年で大きく差がない

こののグラフは、年間ベースの配当金（4半期ごとの合計）の推移を示しています。
※SPYDは2015年から運用が開始されたため、2015年は12月のみの分配金となっています。

• 直近の分配金は、6年間で大きくは変わっていない
• 2021年の分配金は前年比で-5％程度に収まっている

高専リーマン

多少上下しているものの、分配金は変わってないやん！

増配してないのは悲しいけど。。。

理由②：2021年12月に減配しても株価の暴落は起きていない

理由①より、12月の分配金の大減配が発表されても、株価は変動していません。
以下のチャートは、2021年12月の大減配が発表された前後のSPYDの株価です。

高専リーマン

マジで下がってないやん！

むしろ12月末から1月にかけて、株価上昇してるやんけ！

しかし、

読者様

減配程度で本当に下がるのかよ？

って人のために、実際に減配した銘柄を紹介します！

高配当銘柄でも有名な日本たばこ産業(2914)です。

1. -16％の減配を発表
2. 株価が直近高値から-10％暴落

現在は業績が回復して株価を戻していますが、

減配が発表されれば、このくらいは急落します！

これに比べてSPYDの株価は変動していないので、今回の減配は問題ないと言えます！

理由③：S＆P500全体の配当利回りが下がっているから

このグラフはS&P500(VOO)の株価と配当の推移を示しています。

コロナショックからの配当利回りの推移は、

• コロナショックで暴落した2020年4月は利回り2.3％
• 回復しだした2020年9月の配当利回り1.9％
• 2021年1月の配当利回り1.5%

そして現在のS＆P500は株高により、

直近2021年12月の配当利回りが約1.2％になっています

高専リーマン

株高で、今の配当利回りはコロナショック時の半分になっとるやんけ！

そのため、SPYDを構成する配当利回り上位80銘柄の配当利回りも低くなっています。

従って、2021年のSPYDの年間分配利回りは3.7％は妥当なところです。

参考までに、SPYDの株価と配当の推移を載せておきます！

• コロナショック後、配当利回りが徐々に下がっていることが分かります！
• コロナショックの時は、分配利回りが7.5％もあったが、今はその半分の3.8%

理由④：銘柄の除外により、配当利回りが下がってしまうこともある

SPYDの配当利回りが下がる理由に銘柄の除外があります。

その銘柄除外の要因は3つあります。

ちなみに、SPYDは以下のルールに沿って運用されています。

7月にリバランスされて以降、2021年12月末時点で76銘柄になっています。

従って、4銘柄が除外されたことになります。

この内、3銘柄が「②の株価下落により除外」されています。

高専リーマン

これら3銘柄について順番に見ていきましょう！

まずは1銘柄目

WU（The Western Union Company）

• 送金サービスを手掛けるフィンテック企業
  
• 配当利回り5.3％（12月末時点）
  
• 株価が下がったことにより、時価総額が下がりすぎて、S&P500からS&P400の中型株指数へ降格

続いて2銘柄目

HBI(Hanesbrands Inc.)

• 肌着が有名な衣料品企業　
  
• 配当利回り3.83％（12月末時点）
  
• 株価＆時価総額が減少　⇒　S&P400に降格

最後3銘柄目

LEG(Leggett & Platt, Inc.)

• 家庭用家具、商業用備品・部品のデザインと製造
  
• 配当利回り4.42％
  　
• 株価＆時価総額が減少　⇒　S&P400に降格

つまり、

• 業績・財務が微妙で、
• 時価総額が下がってしまっている

高配当企業はS&P500から除外されてしまうので、SPYDの分配利回りも多少影響しているとういことです。

高専リーマン

高配当銘柄なのに除外されてしまう。。。

S&P500縛り！厳しいですね（笑）

裏を返せば、高配当罠銘柄を自動で除外してくれているので、個人的には良いことであると判断しています！

一方で東証1部（TOPIX）は、東芝や日産の様な

• 業績がボロボロ
• 不正のオンパレード

のゾンビ企業も長年ずっと居座っています。

不正会計の東芝

真っ赤っかですね（笑）

やっちゃった日産

高専リーマン

これらに比べて、S&P500の厳しい採用基準をクリアした、高配当上位80銘柄から構成されるSPYDはそれなりに信用できますね！

理由⑤：ステート・ストリートがチョロまかしているわけではない

こびと株さんのツイートが超分かりやすかったので、引用させて頂きました。

結論として、

• 金融法制が整備
• 投資家が不正から保護されているルール作り
• 投資家が報われやすいルール作り

がされている米国の株式市場に上場しているSPYDに、「ちょろまかす」なんてことはありえません！

今後の対策と方針【結論は　長期保有です】

今後もSPYDは長期保有で問題ありません。

その理由は以下、

• 直近6年の分配利回りは変わっていない
• テーパリングでバリュー株のターンが来る可能性があるから

三菱サラリーマンさん（穂高さん）の記事を参考にさせて頂きました。

グロース株とバリュー株の関係

グロース株とバリュー株、それぞれ強い時期・弱い時期が過去みられてきました。

• 赤線より上でグロース株優位
• 赤線より下でバリュー株優位

引用先：https://freetonsha.com

直近は2018～2021年：グロース優位でしたので、

今後はテーパリングによりバリュー株のターンが来る可能性があります。

そのためバリュー株を多く含むSPYDのリターンも多少は期待してもよいかもしれません！

仮に株価が上がらなくても、分配金は過去6年で変わっていなので、

将来の分配金も変わらないことが期待できます。

高専リーマン

これかもチンタラと配当を頂きます！

【今後の方針】放置 or 買いまし？

■コロナショックでシコたま買った人

基本放置でOK！

〇〇ショックで下がれば、また分配利回りが上がるので、

• 支出の最適化
• 副業

などでキャッシュを貯めて準備しておきましょう！

■これから買う予定の人

以下のため注意が必要です。

• 増配が期待できないので
• コロナの暴落時に比べると配当利回りはそこまで高くない
• キャピタル狙いの投資になってしまう

キャピタルを狙うならVOOやVTI、増配を狙うならVYMやVIGの方が有利な可能性があります。

まとめ：SPYDは保有継続で問題ない

2021年12月の分配金が前年比-79％も減配しましたが、

高専リーマン

結論は問題なしです。

理由は以下です。

今後はテーパリングによりバリュー株のターンが来る可能性があります。

そのためバリュー株を多く含むSPYDのリターンも多少は期待してもよいかもしれません！

仮に株価が上がらなくても、分配金は過去6年で変わっていなので、

将来の分配金も変わらないことが期待できます。

高専リーマン

これかもチンタラと配当を頂きます！

それではまた！

Have a wonderful day!

高専リーマン

投資家　/　エンジニア

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高専卒のポンコツ会社員。

高配当株でセミリタイアを目指している。 20代のうちに資産1500万超、年250万以上の貯金を4年継続。2023年の配当金が年60万超になる見通し。

ブラック職場でメンタル崩壊→男性育休を勝ち取る→5時起き朝活470日以上継続中→ブログ収益化。

育児の合間やスキマ時間でブログ執筆。高配当株や男性育休、高専関連について発信中。